علوم القطيف مقالات علمية في شتى المجالات العلمية
?Will Debt Sink the American Empire
(بقلم: جيرالد ف. سيب[1] – Gerald F. Seib)
بعد النمو لعقود من الزمن، سوف تعادل ديون الولايات المتحدة الامريكية هذا العام [2024] تقريبا ناتجها المحلي الإجمالي. وعلى مر التاريخ، واجهت الدول التي كدست التزاماتها بلا مبالاة نهايات غير سعيدة في نهاية المطاف.
وتبحر أمريكا في بحر مجهول من الديون الفيدرالية، حيث يبدو أن عامة الناس غير منزعجين من الأرقام الصارخة، وتبدو الحكومة غير قادرة على تغيير هذه الأرقام. وفي السباق الرئاسي، ليس هناك اختلاف حزبي أو ميزة كبيرة حول هذا الموضوع. وقد أشرف دونالد ترامب والرئيس بايدن على إضافات مماثلة للديون المتراكمة للبلاد – في حدود 7 تريليون دولار في كل حالة – خلال فترة ولايتهما. وكان الرد الوطني على كليهما، إلى حد كبير، هو النظر في الاتجاه الآخر. ومع ذلك، يقدم التاريخ بعض الملاحظات التحذيرية حول العواقب المترتبة على السباحة في الديون. وعلى مر القرون وفي جميع أنحاء العالم، واجهت الدول والإمبراطوريات التي تراكمت عليها الديون بلا مبالاة، نهايات غير سعيدة عاجلاً أم آجلاً.
ومؤخراً استشهد المؤرخ نيال فيرجسون بما أسماه قانونه الشخصي للتاريخ: “إن أي قوة عظمى تنفق على أقساط الديون (أقساط الفائدة على الدين الوطني) أكثر مما تنفق على الدفاع لن تظل عظيمة لفترة طويلة. صحيح بالنسبة لإسبانيا الهابسبورغية [تشير إسبانيا الهابسبورغية إلى إسبانيا والملكية الإسبانية، المعروفة أيضًا باسم الملكية الكاثوليكية، في الفترة من 1516 إلى 1700 عندما كان يحكمها ملوك من آل هابسبورغ. المصدر: ويكيبيديا]، صحيح بالنسبة للنظام القديم في فرنسا، صحيح بالنسبة للإمبراطورية العثمانية، صحيح بالنسبة للإمبراطورية البريطانية، هذا القانون على وشك أن يخضع للاختبار من قبل الولايات المتحدة ابتداءً من هذا العام بالذات”.
وفي الواقع، يتوقع مكتب الميزانية في الكونجرس أن تنفق الحكومة الفيدرالية، جزئيًا بسبب ارتفاع أسعار الفائدة، 892 مليار دولار خلال السنة المالية الحالية [2024] لمدفوعات الفائدة على الدين الوطني المتراكم البالغ 28 تريليون دولار – مما يعني أن مدفوعات الفائدة تتجاوز الآن المبلغ الذي تم إنفاقه على الدفاع ويكاد يطابق الإنفاق على الرعاية الطبية.
لقد زادت واشنطن من الدين الوطني بوتيرة مثيرة للقلق. ومنذ وقت ليس ببعيد – بدءاً من أواخر التسعينيات – كانت ميزانية الحكومة الفيدرالية تحقق فائضاً فعلياً، على الأقل لبعض الوقت. وهذا العام، سيكون هناك نحو 1.9 تريليون دولار في المنطقة الحمراء، كما توقع مكتب الميزانية بالكونجرس هذا الأسبوع فقط [21 يونيو 2024].
وقبل اثنتي عشرة سنة فقط، بلغ إجمالي الدين الحكومي نحو 70% من الناتج المحلي الإجمالي للبلاد. وفي هذا العام سوف يعادل الناتج المحلي الإجمالي بالكامل (وأعلى في بعض المقاييس عندما نضيف حسابات حكومية إضافية). وبحلول عام 2028، من المتوقع أن يصل إلى مستوى قياسي يبلغ 106% من الناتج المحلي الإجمالي، وهو ما يعادل الرقم القياسي الذي تم تسجيله خلال الإنفاق الكبير لتمويل الحرب العالمية الثانية. وبحلول عام 2034، وباستثناء التغييرات في سياسة الضرائب والإنفاق، فمن المتوقع أن تصل هذه النسبة إلى 122% من الناتج المحلي الإجمالي، وهو أعلى مستوى تم تسجيله على الإطلاق. ويمكن أن يكون لهذا الحبر الأحمر عواقب مؤلمة، وإن كانت مخفية.
ويتوقع مكتب الموازنة في الكونجرس أن وزن الدين سوف يؤدي إلى انخفاض نمو الدخل بنسبة 12% على مدى العقود الثلاثة المقبلة، مع مزاحمة أقساط الديون للاستثمارات الأخرى.
وليس هناك ما لا مفر منه بشأن هذا المسار أو عواقبه. وكان من الممكن أن يكون العجز هذا العام أعلى في الواقع لولا حدود الإنفاق وتغييرات السياسة التي تم تطبيقها في قانون المسؤولية المالية الذي تعرض للانتقادات الشديدة والذي جعلته إدارة بايدن قانونا في العام الماضي. وعلى نطاق أوسع، ثبت أن التحذيرات السابقة المتكررة بشأن الأزمات الناشئة عن ارتفاع الديون لا أساس لها من الصحة. حتى أن هناك نظرية اقتصادية ــ النظرية النقدية الحديثة ــ تؤكد أن المخاوف بشأن العواقب المترتبة على الديون في غير محلها، لأن البلدان التي تسيطر على عملاتها يمكنها دائما خلق المزيد من المال، وبالتالي لا تفلس أبدا أو تضطر إلى التخلف عن السداد.
ومع ذلك، فإن النظر إلى التاريخ ليس مطمئنا. ويقول جيه إتش كولوم كلارك، مدير مبادرة النمو الاقتصادي في معهد بوش بالجامعة الميثودية الجنوبية: “حتى لو أصدرت دولة ما العملة الاحتياطية الرائدة، حتى لو كانت الدولة هي القوة الجيوسياسية المهيمنة، فإن هذا لا ينقذ البلدان من الأزمة”. وأضاف: “إنهم يفقدون هذه المكانة”.
ويشير كلارك، الذي كتب عن دروس التاريخ في ما يتعلق بالديون والقوة الدولية، إلى الإمبراطورية الرومانية باعتبارها قصة تحذيرية مبكرة. فبعد تأسيس إمبراطوريتهم باعتبارها أقوى إمبراطوريات في العالم، بدأ قادة روما في الإنفاق ببذخ على الإدارة الإمبراطورية والجيش في القرن الثالث. وقام الأباطرة بتمويل الديون الناتجة عن طريق تخفيض قيمة العملة، مما أدى إلى ارتفاع معدلات التضخم. وأدى ذلك إلى إضعاف استقرار الإمبراطورية ودفاعاتها، مما أدى إلى زوالها في القرن الخامس.
وبعد ترسيخ موطئ قدم لها في العالم الجديد، قامت إسبانيا بتمويل مغامراتها العسكرية وإمبراطوريتها الممتدة على مستوى العالم من خلال الاقتراض المكثف من الخارج والضرائب المرتفعة، وفي النهاية فقدت مكانتها باعتبارها القوة الأعظم في أوروبا. في نظرتهما إلى تاريخ الأزمات المالية الدولية، «هذه المرة مختلفة: ثمانية قرون من الحماقة المالية»، يشير الاقتصاديان كارمن راينهارت وكينيث روجوف إلى أن إسبانيا “نجحت في ادارة التخلف عن السداد سبع مرات في القرن التاسع عشر وحده، بعد أن تخلفت عن السداد ست مرات في القرون الثلاثة السابقة”.
وقد سارت فرنسا على نفس المسار تقريباً وعجزت في كثير من الأحيان عن سداد ديونها. وفي نهاية المطاف، أدى الاقتراض والإنفاق المسرف من قبل البلاط في فرساي إلى إلحاق الضرر بالعائلة المالكة، مما أدى إلى تراجع التصنيع والأزمات المالية التي أدت إلى ثورة عام 1789.
ومرت أسرة تشينغ الصينية بدورة مماثلة وواجهت مصيرا مماثلا. لقد كانت قوة اقتصادية عالمية رائدة، لكن الإنفاق والاقتراض الأجنبي في القرن التاسع عشر أدى إلى نقص مدمر في الاستثمار في البنية التحتية اللازمة لمواصلة التقدم.
وربما تقدم بريطانيا العظمى أوجه التشابه الأكثر إقناعا. لقد أشرفت على أوسع إمبراطورية في العالم خلال القرنين الثامن عشر والتاسع عشر قبل أن يؤدي الإنفاق الحربي، بما في ذلك الحرب ضد الثورة الأمريكية، إلى ارتفاع الديون. وقد تعافت، ولكن بحلول القرن العشرين وجدت أنها لم تعد قادرة على تحمل الإنفاق المطلوب للحفاظ على جيش وبحرية لمراقبة الإمبراطورية وتمويل البرامج الاجتماعية سريعة النمو. وبدأت الديون في مزاحمة الاستثمارات الأخرى، واستنزف الضعف الاقتصادي قوة الجنيه الإسترليني. وتوقف الجنيه عن كونه العملة الاحتياطية الرائدة في العالم، وسرعان ما تراجعت الإمبراطورية البريطانية.
ويقول كلارك إنه في ظل البيئة الحالية، فإن الحدث الذي قد يؤدي إلى أزمة ديون قد يكون خفض التصنيف الائتماني لأميركا أو رفض الممولين الدوليين مواصلة الإقراض. والولايات المتحدة ليست في هذا الموقف بعد. وقالت وزيرة الخزانة جانيت يلينسين في مقابلة أجرتها معها شبكة سي إن بي سي مؤخرا إنه إذا كان من الممكن “استقرار” الديون عند المستويات الحالية، “فنحن في وضع معقول”. لكنها حذرت أيضًا من أن تمديد التخفيضات الضريبية في عهد ترامب والتي من المقرر أن تنتهي العام المقبل من شأنه أن يؤدي إلى ارتفاع ديون البلاد كحصة من اقتصادها.
والخبر السار هو أن هناك أمثلة لدول انسحبت من بحر الديون لتحقيق استقرار أوضاعها المالية ومكانتها في العالم. وقد تمكنت بريطانيا من تنفيذ هذه الحيلة قبل أن تتراجع، وخرجت كندا والدانمارك والسويد وفنلندا من أزمات الديون الأحدث لتعود إلى الصحة المالية.
والواقع أن الولايات المتحدة نفسها فعلت ذلك منذ وقت ليس ببعيد. وفي الثمانينيات، كانت هناك مخاوف جدية بشأن الارتفاع السريع للديون. ووسط هذه المخاوف، نشر المؤرخ بول كينيدي من جامعة ييل عملا كلاسيكيا عن العلاقة التاريخية بين القوة الاقتصادية والقوة الدولية، تحت عنوان “صعود وسقوط القوى العظمى”، يؤرخ فيه مصير الدول المهيمنة التي أصبحت ممتدة بشكل مفرط. وأشار إلى أن الولايات المتحدة، في ذلك الوقت، كانت تراكم الديون في وقت السلم، وهو ما لم تفعله أي قوة عظمى منذ فرنسا في ثمانينيات القرن الثامن عشر.
لكن النظام السياسي الأميركي استجاب بتغييرات سياسية أنتجت تلك الفترة الوجيزة من الفوائض في التسعينيات، وساعدت الاتفاقيات اللاحقة بين الحزبين في السيطرة على العجز. ولكن اليوم أصبح تحذير كينيدي من أنه بحلول القرن الحادي والعشرين “سوف يؤدي تفاقم الدين الوطني وأقساط الفائدة إلى تحويل مجاميع غير مسبوقة من الأموال في هذا الاتجاه” أصبح حقيقة.
ويبدو أن بعض الانحدار في القوة الأميركية الذي حذر منه كينيدي قد تم تجنبه حتى الآن. والآن، كما أخبرني في مقابلة، أنه “يسأل أصدقائي الاقتصاديين عن هذه المعضلة… المتمثلة في قدرة قوة عظمى كبيرة جدًا وممتدة في بعض النواحي على الاستمرار في إصدار المزيد والمزيد من السندات المقومة بالعملة دون أن يكون هناك عقاب على ذلك”. ويضيف أن هذه العقوبة لا يزال من الممكن أن تأتي في يوم من الأيام إذا قررت الدول الآسيوية، وخاصة الصين، التي تمتلك اليوم كميات هائلة من سندات الخزانة الأمريكية، “بسبب وجود خلاف سياسي مع الولايات المتحدة، التخلص من كميات هائلة من سندات الخزانة الأمريكية”، مؤديا الى أزمة مالية واقتصادية.
وفي الوقت الحالي، يرتفع الدين بسبب ارتفاع أقساط الفائدة، بالإضافة إلى حقيقة أن قانون الضرائب الحالي لا يوفر إيرادات كافية لتغطية الضمان الاجتماعي والرعاية الطبية. وتأتي هذه القوى في وقت لا يرغب فيه أي من الحزبين في المساس ببرامج الاستحقاقات تلك، وحيث يسعى الجمهوريون إلى تخفيض الضرائب، بينما يعد الديمقراطيون بعدم زيادة الضرائب على الأسر التي يقل دخلها عن 400 ألف دولار سنويا. ويستخدم كلا الحزبين السياسيين الدين في الغالب كمبرر للقيام بأشياء يرغبون في القيام بها على أي حال، على سبيل المثال، يعارض بعض الجمهوريين تقديم المزيد من المساعدات لأوكرانيا، ويعارض بعض الديمقراطيين زيادة الضرائب على الشركات والأثرياء.
ويتلخص التأثير الصافي في خفض مستوى مناقشة العجز والديون بشروطها الخاصة. إن الذهاب إلى ما هو أبعد من ذلك سيتطلب مستوى من الانضباط والتصميم من الحزبين، وهو ما تفتقر إليه واشنطن اليوم بشدة، رغم وجوده في بعض الأحيان في الماضي.
*تمت الترجمة بتصرف
المصدر:
https://www.wsj.com/politics/policy/will-debt-sink-the-american-empire-8459096b
الهوامش:
[1] جيرالد ف. سيب كان المحرر التنفيذي لصحيفة وول ستريت جورنال في واشنطن وكاتب عمود في كابيتال جورنال ويعمل حاليًا كزميل زائر في معهد “روبرت جي دول” للسياسة بجامعة كانساس.
